在3月货币政策会议上，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。受此消息影响，美元指数、美债收益率均盘中冲高回落，黄金价格再创历史新高，原油价格走强，美国三大股指上涨。分析人士指出，年内美联储或将实施3次降息。今年全球多家主要央行蓄势降息以应对经济衰退风险，投资者、外贸企业应多关注汇率波动。
　　美联储或6月启动放缓缩表
　　在3月货币政策会议当天，美联储还发布了最新一期经济前景预期，将今年美国经济增长预期上调0.7个百分点至2.1%，将2025年经济增长预期上调0.2个百分点至2%。今年以个人消费支出价格指数衡量的通胀预期为2.4%，仍超过2%的长期目标。
　　美联储发表声明称，在对通货膨胀率持续向2%的长期目标迈进抱有更大信心之前，降低联邦基金利率目标区间“是不合适的”。目前美国经济前景不确定，负责制定货币政策的联邦公开市场委员会将继续高度关注通胀风险。
　　美联储重申年内降息，但对于放缓缩表仍未给出时间表和更多信息。对于近两个月强劲的就业和通胀数据，美联储认为不构成降息阻碍。
　　平安证券首席经济学家、研究所所长钟正生认为，美联储本次会议释放的信号偏中性，一方面，前期通胀改善赋予美联储较强的信心；另一方面，美联储对当前偏高的市场利率水平较为满意，但不希望看到金融市场条件过紧导致流动性等金融风险增加。年内降息仍是大概率，不过首次降息节点存在更大不确定性。
　　对于美联储降息的时间节点，国金证券首席经济学家、研究所执行所长赵伟分析称，综合考虑经济与政治因素，若不考虑突发事件，6月或7月首次降息或是美联储的最优选择，全年降息2—3次。
　　在放缓缩表方面，兴业研究外汇高级研究员张峻滔认为，由于当前准备金相对水平依然较为充裕，紧迫度远低于2019年，美联储也表现得从容不迫，预计最早6月才会启动放缓缩表。
　　市场长期需警惕汇率波动
　　美联储议息会议结束后，美元指数、美债收益率均盘中冲高回落，美股三大股指上涨。
　　截至3月21日，10年期美债收益率从4.29%回落至4.27%；美元指数从103.81回落至103.38；三大股指均涨，SP500指数涨0.89%，纳斯达克指数涨1.25%，道琼斯工业指数涨1.03%。
　　3月22日，美元指数升至三周高位104.21。英镑、欧元、新西兰元等非美货币纷纷对美元下跌至近期低位。在岸人民币对美元汇率小幅下跌，当天人民币兑美元中间价报7.1004元，下调62个基点。
　　展望后市，分析人士指出，市场在短期内会维持平稳，长期需警惕汇率波动。
　　“由于市场对此次议息会议的解读偏鸽派，短线美元指数、美债收益率上行放缓，利好黄金。预计人民币将继续维持窄幅波动，均线逐渐收敛后警惕波动率放大。”张峻滔说。
　　钟正生预计，10年美债利率在较长时间将保持在4%以上，年内首次降息兑现或临近时方会跌破4%。美股或将承压，但科技股行情可能相对独立。汇率方面，未来一段时间，美国、欧洲和日本央行可能均处于“按兵不动”状态，美元指数可能继续保持102—105区间窄幅波动。
　　“全球大多数央行已退出加息周期，不少新兴市场国家央行开始降息。假如发达市场降息，将减小人民币贬值和资本外流压力。”恒生中国首席经济学家王丹说。她表示，中国前两个月出口强劲，消费品和工业中间品出口均加速。但中美利差方向不明朗，进出口企业需做好外汇对冲，尽量将融资成本通过锁定利率或汇率的方式固定下来，降低汇率波动风险。
　　南方日报记者唐子湉张艳
（文章来源：南方日报）