北信瑞丰基金庞文杰在节目上表示，目前看，节前发货基本上按照正常节奏展开了。因为今年是完全没有疫情扰动的第一个双节，所以今年双节的情况可能会更乐观一些，甚至于展望到春节的情况，都会比之前更加乐观一些。
　　以下为文字精华：
　　提问：白酒板块的基本面是否已具备全面复苏的条件？
　　庞文杰：白酒板块基本面一直具备很强的韧性，即使在过去两年疫情期间。一个原因是白酒企业的下游还有一层渠道库存的蓄水池在，在经济下行的时候其是可以进行调节的。
　　从白酒生产公司的报表看，过去两年宏观经济增长放缓，白酒板块的业绩还是保持了非常稳健的增长态势。
　　今年上半年，渠道白酒企业的主要工作是消化库存，因为过去两年积累了一定的渠道库存。在这种情况下，龙头高端白酒企业的业绩仍保持中高速增长，可以说表现得非常稳健。
　　但是部分次高端企业的动销受餐饮和宴席影响较大，去库存压力就比较大。但是中报以后，高端到次高端的库存水平，已经回到了相对比较理想的水平。目前高端白酒的库存水平大概在一个半月以内，其中龙头因为发货控制能力会表现更好一些，次高端的库存水平大概在三个月以内。
　　提问：下半年节日比较多，备货情况是否能进一步的提升白酒的动销？
　　庞文杰：渠道层面，目前进入到三季度末，按照正常白酒企业的回款和发货节奏，头部企业基本上全年回款已经完成，或者接近于完成的水平。
　　目前渠道备货的情况，基本上和往年双节差不多。因为白酒企业很多属于国有企业，计划性非常强。因为下游需求很稳定，所以白酒企业基本上能够按照年初制定的计划进行回款和发货。
　　目前看，节前发货基本上按照正常节奏展开了。因为今年是完全没有疫情扰动的第一个双节，所以今年双节的情况可能会更乐观一些，甚至于展望到春节的情况，都会比之前更加乐观一些。
　　经过上半年的观察，我相信今年双节应该会回到正常的消费，尤其是上半年的消费特点是旅游表现更好，这也占用了一定的白酒消费场景。现在到下半年了，中国传统节日的主题是团聚，大家的聚会频次会更多，完全可以对标上半年旅游旺盛程度。我对今年双节，乃至于元旦春节的旺季的预期，都是非常乐观的。