上周A股震荡回落，上证指数下跌0.5%，日均成交额较前期回落至7800亿元左右。北向资金再度转为净流出，上周净流出约47.6亿元。
　　行业层面，各行业涨跌互现，国防军工、煤炭、石油石化等领涨，传媒、电力设备、医药生物等表现不佳。
来源：Wind
　　周末披露了国内的8月通胀数据，8月CPI同比上涨0.1%，前值下降0.3%；8月PPI同比降3%，前值降4.4%。通胀数据特别是CPI仍然反映有效需求偏弱，PPI则是主要受到国际油价拉动。
来源：统计局
　　不过，出口、通胀等数据均基本上确认底部，预计后续同比以温和抬升为主，环比也度过下降压力最大的阶段。接下来地产政策放松后，“金九银十”可能迎来一波地产数据的小反弹。另外中秋、国庆双节叠加，消费场景复苏也可能带来需求的回暖。
　　另外活跃资本市场政策端仍然在发力。近期证监会召开多场专家学者和境内外投资者座谈会，就活跃资本市场、提振投资者信心听取意见建议。证监会表示下一步将研究出台更多务实、管用的政策举措，成熟一项、推出一项，切实维护资本市场稳定健康发展。
　　周末国家金融监管总局宣布，对于保险公司投资沪深300指数成分股，风险因子从0.35调整为0.3；投资科创板上市普通股票，风险因子从0.45调整为0.4。风险因子就是保险公司投资和经营业务的资本占用，下调风险因子，意味着保险公司可以将更多资金投入资本市场。
　　因此沪深300和科创板有望迎来保险公司长线资金的加持，可以关注300增强ETF（561300）和即将上市的科创板100ETF（588120）的长期投资机会。
　　海外上周美国多项经济数据表现强劲，加息预期再度升温，美元表现强势，因此北向资金流出较多，短期对于市场还会产生扰动。但目前阶段国内宏观经济、资本市场政策积极应对、企业盈利底部逐渐显现，估值低位的情况下，对于后续市场表现不必悲观。
　　近期消费电子产业链催化不少。8月29日，华为官方推出“先锋计划”，以6999元提前开售Mate 60 Pro且即时售罄，后期华为有望召开新品发布会。
　　根据Omdia数据统计，华为手机全球市场份额曾于2020年二季度达到20%的单季度顶峰，后续逐季下降，2023年二季度全球份额仅为3%。
　　国内半导体芯片行业不断突破和发展，国产替代成果正积极显现，保障我国芯片供应链的安全稳定和自主可控。华为近日公布了三项与先进封装技术相关的专利，在国内发展先进制程外部条件受限的环境下，本土厂商有望借先进封装之势破局，实现芯片性能的不断突破。
　　另外，9月13日北京时间凌晨1点，苹果将召开2023年秋季发布会，预计届时将发布iPhone 15系列手机、Apple Watch Series 9以及第二代Apple WatchUltra等新品。手机品牌新品相继发布，半导体芯片终端需求有望回暖。
　　据SIA，全球半导体销售额连续四个月环比向上，2023年6月全球半导体销售额约415亿美金，相较于5月407亿美金环比增长约1.9%。二季度中国半导体市场销售额环比增速5.6%，高于全球环比增速4.7%，截止2023年6月中国半导体销售额连续4个月环比为正，且环比增速均高于全球市场。
　　后续来看，预计行业整体下行空间有限，下半年景气周期拐点或将显现，芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）、消电ETF（561310）低位布局机会凸显。
　　近期煤炭板块表现较好，受到了淡季煤价超预期的催化。动力煤方面，近期月初一些因月底完成任务而停产的煤矿恢复生产，上周产能利用率小幅提升，但近期产地安全检查力度仍严格，整体产能释放有限；需求方面，非电行业的动力煤需求进入旺季，冶金化工开工较好，补库需求积极。
　　炼焦煤市场偏强运行，目前焦、钢企业厂内焦煤库存已降至绝对低位，随着钢厂复产范围扩大，带动部分焦企开工积极性提升，均对原料煤有补库需求，从而对焦煤价格形成较强支撑。
　　近期有关地产的政策组合拳极大缓解了市场的悲观情绪，给市场注入希望。随着后续需求端的缓慢复苏，地产或已渡过最艰难的时刻，焦煤需求也会受益。
　　煤炭ETF（515220）标的指数中证煤炭指数（399998.SZ）近12个月股息率高达9.6%，相较其他红利类指数，其股息率有明显优势。煤企具备盈利的稳定和持续性，外加高现金流带来高比例分红，高分红+高股息率使得煤企具备较高的配置价值。感兴趣的投资者可继续关注煤炭ETF。
来源：Wind
　　风险提示：
　　投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
　　无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
　　基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
　　板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
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　　以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
（文章来源：每日经济新闻）