三大指数全天分化，沪指震荡走弱失守2900点，创业板指震荡小幅反弹。盘面上，数字经济相关板块全线爆发，智慧政务概念股掀涨停潮，数字证通、新点软件、南天信息、证通电子等超20股涨停。军工股震荡走强，科思科技、邦彦技术、景嘉微、睿创微纳涨超10%。半导体板块午后活跃，Chiplet方向领涨，赛微电子涨超10%，同兴达涨停。下跌方面，煤炭、机场等蓝筹板块陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超3200只个股上涨。沪深两市今日成交额8832亿，较上个交易日缩量265亿。板块方面，智慧政务、网络安全、信创、数字货币等板块涨幅居前，煤炭、机场、TOPCON电池、旅游酒店等板块跌幅居前。

　　板块方面
　　板块方面来看，信创方向再度全线爆发，智慧政务概念股掀涨停潮，其中30家个股涨停或涨超10%。其中久其软件、直真科技4连板，格尔软件三连板，天地在线、南兴股份2连板。此外易华录、中孚信息、数字政通、新点软件等大涨20%。消息面上，10月28日，国务院办公厅印发《全国一体化政务大数据体系建设指南》。从基本面来看，全国一体化政务大数据体系的构建，涉及大数据基础硬件建设(东数西算与数据中心方向)、云计算建设(国资云)，同时配套的数据安全体系建设也较为重要，在此之上，各个政务部门有望加速向一体化政务大数据体系迁移，如电子证照、电子政务、公安大数据、财税大数据、司法大数据、智慧城市等方向。
　　因此可以看到几乎上述细分在今日均遭遇到了普涨格局之中，在利好刺激下信创方向再度迎来情绪博弈高潮。但需留意的是高潮过后往往伴随着的是分歧与整理，特比在于大盘仍在持续向下破底的情况下。因此就短线博弈的角度而言此时或不宜再行追涨。耐心观察板块内部分化时较为逆势的活口方向再行介入更为稳妥。
　　午后半导体方向再度活跃，Chiplet方向领涨，赛微电子涨超10%，同兴达、大港股份涨停，通富微电、江波龙等个股同样涨幅居前。Chiplet作为新的芯片设计方法，降低了SoC的设计难度，市场认为或给国产半导体产业带来弯道超车的机会。以近期的资金介入程度来年，后续或仍具反复活跃的机会。但需留意的是目前市场对半导体的态度，更多将其视为安全自主这一核心逻辑的延伸炒作，并且相较于信创对于Chiplet进入基本面兑现期的时间或将更为久远，因此仍先将这一方向当成短线的题材博弈即可。
　　总体而言，虽然上证指数仍在向下探低，但在整体成交量逐步放大，并且主线方向保持活跃的背景下，目前市场逐步二级分化的态势，因此后续采取“轻指数、重个股”的策略，应对上仍以把握结构性机会为主。
　　个股方面
　　今日市场短线热度有所回归。信创与芯片延续着较高的赚钱效应，其中久其软件、直真科技、格尔软件、同兴达悉数晋级。今日两市的涨停数与连板晋级率都是近几个交易日最高的，在短线情绪回暖的背景下，对于指数有望起到一定程度的修复作用。而从细分来看，今日信创方向的涨停更多地集中于国资云与大数据等方向，属于板块内部的补涨。在软件方向来到相对高位的背景下，资金后续可能会延续对于国资云与大数据的炒作，因此重点留意1进2的短线套利机会。另外今日权重方向依旧延续弱势下跌格局，在权重出现明确止跌企稳的信号之前，对指数震荡走低的中期格局或不宜扭转，因此对于目前的市场而言，若想要不受到伤害仍应尽可能地去拥抱主线为宜。
　　后市分析
　　截至收盘，沪指跌0.77%，深成指跌0.05%，创业板指涨0.65%。北向资金全天净卖出90.12亿元，其中沪股通净卖出60.61亿元，深股通净卖出29.51亿元。
　　尽管目前短线尚未止跌，但中长期来看逐步回落至历史级别的低位区间，因此对于当前的市场风格后续的发展情形或能以史为鉴一窥究竟。
　　复盘 2008 年 11 月、2012 年12 月、2016 年 1 月和 2019年1 月四轮A股市场底部时期市场风格表现。
　　首先从08年来看，11 月初“四万亿”政策出台推动市场企稳止跌，而后续的反弹动力则依次来源于市场对经济已行至阶段性最差的判断、对政策持续超预期的期待以及政策效果显现的提振。从后续的反弹幅度来看，是建材、钢铁、有色等与“四万亿”政策形成直接利好的基建产业链的相关个股成为了市场上的主流风格。
　　再来看2012年，在市场见底后，金融风格领跑市场，成长和周期均普涨。2012年12月4日-2013年 1月 4 日，伴随着我国经济复苏，市场因为对企业盈利预期边际改善导致市场整体普涨，但是其中，非银金融涨幅超过 30%，银行涨幅超过 25%，房地产涨幅高达 22%，建材涨幅 21.38%。相比之下，食品饮料、美容护理、社会服务等涉及“三公消费”的板块涨幅分别为 13.67%、7.71%和 12.76%，远小于金融和周期板块。而本轮反弹的核心原因在于是房地产产业链的高景气上行，房地产销售面积同比从在 2012 年 12月-2013年 2月从 1.8%快速上升至 49.5%，房地产投资完成额同比从 16.2%上升至 22.8%，因此金融与地产成为了当时的主流风格。
　　再看到2016年，市场企稳初期，超跌反弹逻辑下成长板块涨幅明显，而随着供给侧改革及政策宽松预期升温，后续市场上主流风格再度切换至周期板块。从表格中可以看到，1 月 29日至2 月 4 日的 5个交易日内，在超跌反弹的逻辑主导下，成长板块以 11.2%的绝对收益领涨市场，其中计算机、电力设备、电子等前期超跌行业反弹明显。而随着供给侧改革启动及宽松政策发力，市场主线逐步切换至周期板块，2016年 2月 4日至 4月 15日的反弹区间内，周期板块取得 19.4%的绝对收益，有色金属、基础化工、石油石化等行业领涨市场。
　　最后再看带2018年，在 2018 年四季度已率先触底的军工、电力设备、计算机等成长板块涨幅明显，后续市场反弹主线逐步向消费回归。本轮反弹期间，市场风格由成长切换至消费，1月 3日至1月7日的 3 个交易日内，在超跌反弹的逻辑主导下，成长板块以 4.4%的绝对收益领涨市场。而随着 2019年 1月天量社融数据的公布、经济阶段性企稳的信号接连出现，市场主线逐步向消费切换，后续3个月消费板块取得了 42.1%的绝对收益，农林牧渔、食品饮料涨幅位居前列。
　　综合上述经验不难得出，短期的维度，伴随经济发展模式的转型，成长风格在底部反弹的初期更受市场的青睐。而在中期维度下，想要走出足够的延续性，往往是具有明确的政策导向以及盈利端的高确定性。那么目前来看“信军医”方向，是最为符合上述结论的。首先短期受到了政策密集催化，具有明确的政策导向，且中期有望持续受益于预期改善下的基金仓位回补和估值修复，且长期来看符合国家对于“加强科技创新”、“维护国家安全”和“健全公共卫生体系”的发展需要。另外新能源赛道同样有望延续高景气循环，耐心等其短线估值得以充分修复后，那么赛道方向业绩高确定性下，中期的配置价值仍将凸显。
　　个股方面，上涨3276家，比上一交易日增加2888家。在排除ST股、未开板新股的情况下，涨停74家，比上一交易日增加50家；炸板25家，比上一交易日增加12家；创业板股/科创板股涨停12家，比上一交易日增加11家；跌停1家，比上个交易日减少1家。
　　情绪方面，在信创板块全面爆发的带动下，市场情绪有所回暖，但仍处于0轴线之下。
　　市场要闻聚焦
　　1、国家卫健委：要加快建立生育支持政策体系协调出台更多的配套措施
　　财联社10月31日讯，国家卫健委副主任于学军主持召开学习贯彻党的二十大精神做好人口工作座谈会。会议指出，党的二十大对新时代新征程上推进卫生健康事业发展作出新的战略部署，对人口工作提出新要求，为做好下一步工作指明了方向。会议强调，要对标对表党的二十大的部署要求，切实增强做好人口工作的历史使命感和政治责任感，自觉将人口工作摆在现代化全局中谋划部署。要优化人口发展战略，加强人口监测预警，持续深化人口与经济社会、资源环境、国家安全等重大问题研究；要加快建立生育支持政策体系，协调出台更多的配套措施；要健全完善目标管理责任制等工作机制，强化统筹规划、政策协调和工作落实，促进人口长期均衡发展。
　　2、TCL中环回应硅片报价下调：硅料供应改善下游对大尺寸组件需求旺盛
　　财联社10月31日电，TCL中环10个月来首次下调硅片价格，财联社记者从公司人士处了解到，主要原因系上游硅料供应相较三季度更加充足，且公司加工率提高。此外，四季度国内大型地面电站开工，对大尺寸组件需求旺盛。据TCL中环官微消息，公司自11月1日下调单晶硅片价格，单晶硅片P型150μm厚度为例，210mm由10.06元/片调降至9.73元/片，182mm由7.62元/片调降至7.38元/片。
（文章来源：财联社）